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經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 宋笛 杜濤

(資料圖)

一．

今年“五一”假期是疫情三年后，中國人迎來的第一個長假。

假日期間，國內(nèi)旅游出行合計2.74億人次，接近2019年同期的1.2倍，實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入1480.6億元，基本與2019年持平，這意味著出去的人更多了，但每個人花的錢更少了。

如果再考慮到這還包括了本輪漲幅明顯的住宿費用，從數(shù)據(jù)上來看，中國人今年“五一”出行消費有點“緊巴巴”。

今年上半年，憋了許久的中國人忙著出門、忙著旅游、忙著購物，消費市場也打開大門，等著一貫擁有強勁消費力的國人填補干癟了三年的錢包。

但在一季度的反彈過去后，商家突然發(fā)現(xiàn)：中國人沒有那么愛花錢了。

社會消費品零售總額1-4月同比增長了18.4%，但整個上半年的整體增速只有3.1%，這里面當然有基數(shù)的原因，但整體仍低于此前的市場預(yù)期，疫情前社會消費品零售總額年均增速基本都在7%以上。當然，這里面也有增速很快的項目，比如金銀珠寶類，上半年的增速在限額以上商品零售中排名第一。

一位做直播的朋友說，今年一天的帶貨量還不及去年的一半，去年“618”一場茶葉帶貨不算退貨金額，可以到3000萬元，今年只有100萬，他看著多家玉石店鋪殺進了平臺銷售前列，百思不得其解：

“以前只要價格夠低，總有人買?，F(xiàn)在價格都低成這樣了，怎么還沒人買？”

二．

7月27日召開的中央政治局會議列出了當前中國經(jīng)濟面臨的新困難和挑戰(zhàn)，首當其沖的就是“國內(nèi)需求不足”。

內(nèi)需里有兩件事情：消費、投資。

投資是我們比較擅長的事，在這件我們擅長的事情上，今年表現(xiàn)平平，固定資產(chǎn)投資增速，特別是其中的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)增速逐月走低。

我們之所以擅長投資，是因為有一整套行之有效的政策工具和政策執(zhí)行者，這里面核心角色是：地方政府。

今年上半年，地方政府都在忙什么呢？

有的地方政府忙著用城投公司為土地市場“兜底”，有些地方政府開始研究“股權(quán)財政”是什么，還有的地方政府因為拍賣停車場受到關(guān)注。

這不是個例，簡單翻一下招標網(wǎng)站，今年地方政府是很熱衷于停車場這門生意的，有地方政府的人提到了原因，一個是停車場易得，路邊劃條線，就能變資產(chǎn)；另一個是停車場剛需，屬于優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，地方政府把停車場拍賣給當?shù)貒螅纬蓛r格后，再由國企找銀行融資，或者一次性出讓數(shù)十年的使用權(quán)。

所以，有些人可能會發(fā)現(xiàn)近幾年自己生活的城市里，道路兩邊停車位多了很多。

整體來看，土地收入下滑的趨勢未有改變，而且地方政府支出的責任并未減少，2023年的地方政府遇到了比2022年更緊張的收支局面，地方政府今年要急著搞錢。有地方財政人士接受我們采訪的時候提到過今年要干的事情太多了，比如保民生、保工資、保運轉(zhuǎn)等，已經(jīng)沒有太多余力去拉動基建投資。

另一件事情，我們一直在努力學習如何去做。

中國在諸如居民消費率和最終消費率等指標上排名一直處于靠后的位置。作為世界工廠，中國為全球各國人民生產(chǎn)了大量的產(chǎn)品，但我們自己消費的卻沒有那么多。

從2008年以來，中國才開始在消費端發(fā)力，給世界留下了“買買買”的印象，但從2018年，消費增速開始有放緩的跡象。有印象的人應(yīng)該記得，那兩年有一個話題很火，叫做“消費降級”，當時的一種說法就是拼多多之所以能夠成功，原因在于趕上了“消費降級”的趨勢，而其他電商則誤判了中國消費趨勢的變化。

可能也正是因為這一段經(jīng)歷，今年電商平臺反應(yīng)非常迅速，紛紛把“低價”作為核心的競爭策略。

消費提振難，投資又難以進一步發(fā)力，就會導致整體需求不足。需求不足，工廠生產(chǎn)出來的東西就難以銷售出去，上半規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降了16.8%;需求不足，房地產(chǎn)投資短暫回暖后又逐月走低；需求不足，使得與基建、房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)的水泥、鋼筋也好，或者電子消費產(chǎn)品，都有點賣不動了。

當然，需求不足也并非中國獨有的問題，今年全球的需求都不足，智能設(shè)備全球出貨量大減，手機看起來都有點“夕陽行業(yè)”的意思。

三．

內(nèi)需不足，大家都在想辦法。

疫情期間，經(jīng)濟學家就開始在爭論一個話題，到底應(yīng)該怎么刺激需求，是加大政府投資力度還是給企業(yè)減稅，又或者給居民發(fā)放消費券和現(xiàn)金。

這幾個都是刺激內(nèi)需的政策工具，不太準確地形容三者的區(qū)別就是：當我們希望可以提振內(nèi)需的時候，我們到底打算把錢給誰花，給政府、給企業(yè)、還是給消費者？

在2022年，中國施行了針對企業(yè)側(cè)的大規(guī)模留抵退稅，又以專項債擴容的形式提高了政府引導的基建投資。

今年消費的重要性開始逐步凸顯，2022年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議，以及今年7月召開的中央政治局會議，都把恢復(fù)和擴大消費放在了關(guān)鍵位置。

地方政府開始采取一些措施去刺激消費，比如在今年上半年，各地此起彼伏的消費節(jié)和到處冒頭的夜市，一些城市政府開始以更為友好的態(tài)度款待游客，讓外地朋友體驗到了“服務(wù)型政府”。各部門也拿出了對策，從汽車消費到充電樁下鄉(xiāng)，再到更細化的家庭安防、智慧廚房、健康衛(wèi)浴等。

在7月最后一天，國家發(fā)展改革委也發(fā)布了此前多次提及的“刺激消費”措施——《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》（以下簡稱“消費二十條”），20條措施涉及廣泛，每條都有很強的針對性和落地性。

這些文件的出臺都是為了提振消費信心，穩(wěn)定和提高國內(nèi)消費需求。高質(zhì)量的供給能夠引領(lǐng)新需求，但很多時候，中國人不是不擅長消費，也不是生產(chǎn)不出高質(zhì)量的產(chǎn)品，只是摸摸褲兜，消費能力有點夠不上我們的生產(chǎn)能力。

從實際出發(fā)，刺激消費，也要讓居民收入漲起來，政策在不斷強調(diào)這一點。

7月27日，中央政治局會議強調(diào)，要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來。國家發(fā)展改革委發(fā)布的“消費二十條”中也提及了“優(yōu)化就業(yè)、收入分配和消費全鏈條良性循環(huán)促進機制”。

四．

不僅是消費，在這個上半年和下半年交界之時，一些產(chǎn)業(yè)的拐點和更具力度的政策表述開始出現(xiàn)。

“民營經(jīng)濟31條”（《中共中央 國務(wù)院關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》）的出臺引起了企業(yè)界和經(jīng)濟學家的廣泛討論，民營企業(yè)家等待政策的進一步落地，經(jīng)濟學家則開始對進一步的政策方向提出建議，劉世錦在2023全國專精特新中小企業(yè)發(fā)展大會主論壇上提議“不要再按照所有制劃分企業(yè)，而是改為按規(guī)模、行業(yè)、技術(shù)類型等特性劃分企業(yè)”。

中國經(jīng)濟出現(xiàn)的新挑戰(zhàn)讓更多的人開始將目光移向結(jié)構(gòu)性改革政策，而不僅僅是討論刺激性政策。在接受本報專訪時，劉尚希表示“需要一次頗具深度和規(guī)模的改革，釋放新一輪改革紅利”，首當其沖的是城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和改革。

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)本身和針對其的監(jiān)管政策，都在2023年上半年迎來了深刻的變化，如中共中央政治局會議所述，“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”。

這些我們熟悉的政策路徑、產(chǎn)業(yè)路徑的表述，似乎都在這個2023年上半年迎來了變化。

過去若干年中，我們的政策目標大致有兩側(cè)，一側(cè)的關(guān)鍵詞是政府、國資、投資、供給……；另一側(cè)是企業(yè)、消費、需求、民資……，兩側(cè)并非對立，但每當我們面臨政策的兩難選擇時，從結(jié)果看，有時候更容易傾向于前者。

但最近一段時間，我們一方面加強前者，一方面也開始著力于后者。

五．

總體來看，今年的上半年，中國人和中國企業(yè)總體都有點“窮忙”，就是一種很忙但不太賺錢的狀態(tài)。

有一位經(jīng)濟學研究者提到，他在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)為了修復(fù)資產(chǎn)負債表，老百姓、企業(yè)等微觀主體一刻也沒有停歇，根據(jù)這個現(xiàn)象，這位研究者的判斷是“微觀基礎(chǔ)依然保持比較好的活力”。

資產(chǎn)負債表這個詞有點學術(shù)。簡單理解，你在2018年買了一套130萬的房子，貸款了60萬，那么資產(chǎn)端就有130萬，負債端包括60萬的房貸以及70萬的所有者權(quán)益——即你的首付；如果這個房子這幾年跌了20萬，那么為了讓資產(chǎn)和負債一致，負債端也得降，房貸是銀行的，一分不會少，少的是所有者權(quán)益——你的首付。

那么會不會出現(xiàn)一種情況，就是由于資產(chǎn)價格猛跌，所有者權(quán)益減完后，資產(chǎn)和負債依然不能平衡？

會，這就是破產(chǎn)。

經(jīng)濟學家辜朝明的“資產(chǎn)負債表衰退”描述就是這種狀態(tài)，他認為日本經(jīng)濟衰退就是因為當年資產(chǎn)暴跌后，企業(yè)技術(shù)性破產(chǎn)，但因為還有良好的現(xiàn)金流，企業(yè)和居民開始了漫長的還貸之路，在這個周期中，企業(yè)不是以利潤最大化為目標，而是以負債最小化為目標。

作為一個用來解釋日本上世紀經(jīng)濟的學術(shù)理論，卻在本世紀第二個十年的中國引起了一定的共鳴。

它所描述的那種狀態(tài)剛好契合了部分國人一年多的感受，比如“提前還貸”“逆向換房”，在近十年才開始降低儲蓄、提升消費的中國人，又“縮”了回去，開始更愛儲蓄、更擔憂債務(wù)、更保守地預(yù)計未來，更想在當下“躺平”。

當然，與當年的日本不同的是，盡管嘴上喊著“躺平”，但在2023年上半年，中國人還是很誠實地奔波在各處。交通運輸部公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年營業(yè)性客運量、城市客運量等出行量已經(jīng)遠超疫情前同期水平。

年輕人忙著找工作，最近就業(yè)壓力有點大；中年人忙著賺錢，客戶領(lǐng)導的預(yù)算都緊了，更要伏著身子干活；有些中低收入家庭，過去三年動用了老底，要趕緊想辦法填補；有小孩的家庭憋了三年，暑假要出去旅游——帶小孩去北京的時候，發(fā)現(xiàn)有些景點對人流把控非常嚴格，大部分景點都需要預(yù)約，這是疫情時期延續(xù)下來的習慣，但適應(yīng)能力極強的中國家長還是克服種種困難，順利完成行程，并能總結(jié)出各種千字帶圖的旅游攻略。

在這個上半年已經(jīng)結(jié)束，下半年正在開始的時刻，勤勞的中國人如上述研究者所說，仍然在忙著修復(fù)自己的“資產(chǎn)負債表”——一種更廣義的“資產(chǎn)負債表”，對有些人來說，是一筆債務(wù)；對另一些人，或許是對家人的承諾或?qū)ψ约喝松钠谠S……

中國經(jīng)濟所具有韌性和潛力，就藏于這種微小但堅韌的修復(fù)之中。

下半年的中國經(jīng)濟，也需要在這種“修復(fù)”的推動下，逐漸穿越“波浪式發(fā)展、曲折式前進”的恢復(fù)期，實現(xiàn)“質(zhì)的有效提升和量的合理增長”。