股權(quán)投資市場(chǎng)資本管理量近10萬億 明年多領(lǐng)域蘊(yùn)藏巨大機(jī)會(huì)
清科集團(tuán)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資總額超過1萬億,同比下降了6.6%,投資案例9773起,同比上升7%。其中,醫(yī)療健康、金融等領(lǐng)域最受投資人青睞。截至2018年11月,中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)資本管理量已達(dá)到9.8萬億。
股權(quán)投資總體活躍
“2018年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)迎來了一個(gè)歷史拐點(diǎn)。”在日前由清科集團(tuán)、投資界主辦的第十八屆中國(guó)股權(quán)投資年度論壇上,清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)倪正東直言。
倪正東介紹說,今年前11月股權(quán)投資總額超過了1萬億,同比下降了6.6%,投資案例9773起,同比上升7%。截至2018年11月,中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)資本管理量達(dá)到9.8萬億,新募基金4071只,募資總額1.15萬億,投資數(shù)量9773起,投資總額1.03萬億,退出2674筆,其中IPO退出數(shù)量839筆。
相比投資的“活躍”,募資尤其是人民幣基金募資今年顯得多少有些“冷清”。
在募資方面,今年前11個(gè)月與去年同期相比下降了28.7%。其中,人民幣基金募了9000多億,外幣基金募資額超2370億。需要強(qiáng)調(diào)的是,外幣基金今年的募資同比上升超130%。
退出方面,前11個(gè)月IPO退出數(shù)量839筆,退出領(lǐng)域集中在互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、IT、金融等。“一個(gè)明顯的感覺是,今年中國(guó)企業(yè)境內(nèi)IPO數(shù)量上出現(xiàn)了大幅度的下滑。”倪正東說,在退出回報(bào)上,今年前11月VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)/PE(私募股權(quán)投資)支持企業(yè)境外上市的賬面回報(bào)為9.52,遠(yuǎn)高于境內(nèi)的2.59倍。
醫(yī)療健康、人工智能等領(lǐng)域最吸金
在投資行業(yè)上,信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域投資項(xiàng)目最多,其中醫(yī)療健康無論是投資數(shù)量還是投資金額都是今年增長(zhǎng)最多的行業(yè)。此外,在螞蟻金服、度小滿金融和京東金融三家公司高融資規(guī)模推動(dòng)下,金融行業(yè)總體融資規(guī)模最大。
冪方資本是一家專注于生物醫(yī)藥投資的早期機(jī)構(gòu),其合伙人梁占超告訴記者,“我堅(jiān)定看好未來醫(yī)藥健康市場(chǎng)的發(fā)展。因?yàn)槿丝诶淆g化趨勢(shì)已不可避免,醫(yī)療消費(fèi)也在升級(jí),從之前的重治療,到現(xiàn)在重預(yù)防、診斷、治療、預(yù)后的康復(fù)。此外,技術(shù)升級(jí)、人才回歸、藥監(jiān)部門鼓勵(lì)創(chuàng)新等都是利好。”
聯(lián)想之星合伙人陸剛稱,2001年投的第一個(gè)項(xiàng)目就是醫(yī)療項(xiàng)目,2015年后開始關(guān)注醫(yī)療健康,現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋創(chuàng)新藥、基因和診斷技術(shù)、醫(yī)療新服務(wù)三大領(lǐng)域。“如果說之前醫(yī)療投資是‘防御性’投資品種,2015年之后就開始變成‘進(jìn)攻性’投資品種了。預(yù)計(jì)未來會(huì)呈現(xiàn)新技術(shù)和新服務(wù)兩個(gè)方向:一是在基因診斷、生物新藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng);二是醫(yī)療服務(wù)效率的提升、支付效率的提升帶來的新醫(yī)療服務(wù)。”陸剛說。
還有多位投資人表示,下一步投資方向?qū)⒅攸c(diǎn)圍繞醫(yī)療、教育、制造業(yè)等與人工智能的融合。例如,戈壁創(chuàng)投管理合伙人朱璘表示,會(huì)比較關(guān)注數(shù)據(jù)化程度較低的行業(yè),例如農(nóng)業(yè)和工業(yè),會(huì)因效率提升帶來巨大機(jī)會(huì)。博將資本創(chuàng)始合伙人羅闐提出,“未來十年,人工智能是一個(gè)大的產(chǎn)業(yè),還有醫(yī)療和教育,這三個(gè)領(lǐng)域跟AI緊密相連??偟膩碇v,高壁壘的、高效率的、低能耗的、環(huán)保的領(lǐng)域,會(huì)在明年重點(diǎn)布局。”
明年壓力中蘊(yùn)藏投資機(jī)會(huì)
多位投資人表示,今年以來一些壓力已經(jīng)顯現(xiàn),尤其是今年募資的冷清,預(yù)示著明年創(chuàng)投市場(chǎng)投資的熱度可能會(huì)下降。不過,也有投資人依然表示樂觀,他們認(rèn)為,機(jī)遇恰恰存在于挑戰(zhàn)之中,危機(jī)中往往孕育偉大公司,不少投資機(jī)構(gòu)尤其是頭部機(jī)構(gòu)并沒有明顯放緩?fù)顿Y的步伐。
IDG資本創(chuàng)始董事長(zhǎng)熊曉鴿表示,今年IDG的投資速度比往年略微放緩,但依然處于全行業(yè)領(lǐng)先位置。“做投資和管基金,反而在每一次谷底的時(shí)候,才看得清楚真正好的機(jī)會(huì)。大家都很順,股票都很好,都在燒錢的時(shí)候,反而要冷靜。中國(guó)在不到三年的時(shí)間內(nèi)擁有了全世界最多的基金,但是好的項(xiàng)目是有限的。整個(gè)行業(yè)如果投資速度過快,對(duì)行業(yè)的研判又沒有那么充分,價(jià)格抬得比較高,會(huì)導(dǎo)致投資成本升高,可能使投資回報(bào)率下降。”熊曉鴿說,“投資最重要的還是退出,很期待科創(chuàng)板,它可能給中國(guó)的風(fēng)投帶來更好的退出渠道。”
現(xiàn)場(chǎng)創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官、創(chuàng)新工場(chǎng)人工智能工程院院長(zhǎng)李開復(fù)也表示,盡管今年募資方面尤其是人民幣募資遇到很大挑戰(zhàn),P2P爆雷、一些AI公司泡沫增大等,帶給我們不小的擔(dān)憂。但是在這個(gè)“寒冬”中,我們其實(shí)看到了很多機(jī)會(huì)和希望。在李開復(fù)看來,人口紅利,結(jié)構(gòu)性后發(fā)優(yōu)勢(shì),物流效率提升,交通、教育、文化和醫(yī)療等垂直領(lǐng)域都蘊(yùn)藏著巨大機(jī)會(huì)。
毅達(dá)資本董事長(zhǎng)應(yīng)文祿認(rèn)為,當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)就是不投資的風(fēng)險(xiǎn)。無論是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面等宏觀層面看,還是從二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)倒逼一級(jí)市場(chǎng)的估值逐步回歸理性等微觀層面看,都成為依然堅(jiān)定投資的原因。在他看來,2019年的投資機(jī)會(huì)將蘊(yùn)藏在幾方面:一是科技在產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用,包括人工智能,生命科學(xué),機(jī)器人、5G、云計(jì)算和智能制造等;二是抓住金融資產(chǎn)布局,如果當(dāng)下積極參與上市公司的重組、并購(gòu)和整合,可能是一個(gè)前所未有的窗口期;三是去杠桿背景下,大批優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流入市場(chǎng)帶來的交易性機(jī)會(huì);四是投資和區(qū)域高度融合的機(jī)會(huì),包括粵港澳、長(zhǎng)三角一體化等。
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