來源：華泰期貨

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作者： 王育武

工業(yè)硅：

市場分析

2025-12-10，工業(yè)硅期貨價(jià)格偏震蕩運(yùn)行，主力合約2601開于8305元/噸，最后收于8250元/噸，較前一日結(jié)算變化（-185）元/噸，變化（-2.19）%。截止收盤，2601主力合約持倉171757手，2025-12-10倉單總數(shù)為7780手，較前一日變化252手。

供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9100-9300（0）元/噸；421#硅在9500-9800（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8600-8900（0）元/噸，99硅價(jià)格在8600-8900（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。

根據(jù)SMM報(bào)道，本周硅煤價(jià)格目前仍維持暫穩(wěn)運(yùn)行，但近期在原煤及焦煤價(jià)格波動(dòng)下行的情況下，預(yù)計(jì)部分地區(qū)硅煤價(jià)格后續(xù)將有松動(dòng)的趨勢。目前新疆無粘結(jié)硅煤均價(jià)約825元/噸、粘結(jié)硅煤價(jià)格區(qū)間約1300-1650元/噸，陜西硅煤均價(jià)約880元/噸，內(nèi)蒙古硅煤均價(jià)約1260元/噸，甘肅硅混煤均價(jià)約930元/噸、顆粒煤均價(jià)約1050元/噸。

消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13500-13700（0）元/噸。SMM報(bào)道，成交價(jià)格13500元/噸-13700元/噸，較上周環(huán)比上調(diào)250元/噸。隨著DMC市場價(jià)格逐漸企穩(wěn)，下游剛需客戶采購情緒逐漸趨于理性，且在終端市場需求釋放仍顯乏力的情況下，目前價(jià)格向終端的完整傳導(dǎo)仍需一定時(shí)間周期消化。

策略

現(xiàn)貨價(jià)格受期貨盤面影響偏弱震蕩，近幾日工業(yè)硅期貨盤面受資金情緒影響回落較多，需關(guān)注下方支撐強(qiáng)度。目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運(yùn)行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動(dòng)，盤面或有上漲空間。

單邊：短期區(qū)間操作，若回落較多可擇機(jī)布局多單

跨期：無

跨品種：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

風(fēng)險(xiǎn)

1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；

2、多晶硅企業(yè)開工變化；

3、政策端擾動(dòng)；

4、宏觀及資金情緒；

5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。

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