積極的財(cái)政政策加力，不是無(wú)邊界放水，而是精準(zhǔn)發(fā)力。加力和提效兩者相結(jié)合，能化解更大力度的減稅增支帶來(lái)的財(cái)政收支壓力

貨幣政策要為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展提供穩(wěn)定、良好的貨幣金融環(huán)境

小微企業(yè)減稅再加力，每年可再減負(fù)約2000億元

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。

2018年，我國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，預(yù)計(jì)全年減負(fù)1.3萬(wàn)億元以上，比年初的目標(biāo)增加2000億元，為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

1月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，對(duì)小微企業(yè)推出一批新的普惠性減稅措施：大幅放寬可享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠的小型微利企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)加大所得稅優(yōu)惠力度，對(duì)小型微利企業(yè)年應(yīng)納稅所得額不超過(guò)100萬(wàn)元、100萬(wàn)元到300萬(wàn)元的部分，分別減按25%、50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，使稅負(fù)降至5%和10%。調(diào)整后的優(yōu)惠政策，將覆蓋95%以上的納稅企業(yè)，其中98%為民營(yíng)企業(yè)。

針對(duì)小微企業(yè)的減稅舉措，還包括將小規(guī)模納稅人增值稅起征點(diǎn)，由月銷售額3萬(wàn)元提高到10萬(wàn)元;允許各省對(duì)增值稅小規(guī)模納稅人，在50%幅度內(nèi)減征資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、印花稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、耕地占用稅等地方稅種及教育費(fèi)附加、地方教育附加。

這些減稅政策，預(yù)計(jì)每年可再為小微企業(yè)減負(fù)約2000億元。

“支持小微企業(yè)更好發(fā)展，鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，能進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)活力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。”中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明說(shuō)，普惠式減稅主要包括兩項(xiàng)措施，一是深化增值稅改革，二是全面推出個(gè)人所得稅改革。前者是通過(guò)減輕實(shí)體企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革鋪路;后者則是通過(guò)減輕消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，為擴(kuò)大需求打基礎(chǔ)。

“積極的財(cái)政政策加力，不是無(wú)邊界放水，而是精準(zhǔn)發(fā)力。”白景明認(rèn)為，加力和提效兩者相結(jié)合，能化解更大力度的減稅增支帶來(lái)的財(cái)政收支壓力。

較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，是今年財(cái)政政策的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。

日前，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議決定，授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)2019年地方政府新增一般債務(wù)限額5800億元，新增專項(xiàng)債務(wù)限額8100億元，合計(jì)13900億元。

“2019年繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政支出，但不會(huì)走大幅提高赤字率的道路。”白景明認(rèn)為，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)要優(yōu)化調(diào)整，做到有保有壓。保，是指繼續(xù)加大扶貧、社保、環(huán)保等投入，提升保障水平，增加科技創(chuàng)新等投入，助力結(jié)構(gòu)調(diào)整。壓，是指通過(guò)主動(dòng)調(diào)減一般性支出，壓低公共產(chǎn)品供給成本。

個(gè)稅專項(xiàng)附加扣除政策有助于增強(qiáng)百姓消費(fèi)能力、促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

1月2日，深圳日東光學(xué)有限公司無(wú)意間搶了個(gè)“第一”，深圳市首張享受專項(xiàng)附加扣除的工資表，在這家企業(yè)“生成”了。工資表顯示，僅六大專項(xiàng)附加扣除的申報(bào)抵稅，就讓這家企業(yè)職工的個(gè)稅平均下降了9.3%。如果再加上去年10月起征點(diǎn)提高和稅率調(diào)整，企業(yè)職工個(gè)稅整體稅負(fù)下降46.72%。

今年1月1日起，個(gè)稅改革在起征點(diǎn)提高至5000元的基礎(chǔ)上，納稅人還可享受子女教育等6項(xiàng)專項(xiàng)附加扣除。

“個(gè)稅改革前，我每月工資要拿出七八百元來(lái)繳個(gè)稅，現(xiàn)在只需要幾十元了。”福建省城投科技有限公司員工小劉說(shuō)，手頭寬裕，消費(fèi)就更有底氣。

落實(shí)好個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除政策，既是積極財(cái)政政策“加力”的體現(xiàn)，也是增強(qiáng)百姓消費(fèi)能力、促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重要舉措。

流動(dòng)性將保持合理充裕，關(guān)鍵在于疏通金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的“管道”

“幾次降準(zhǔn)后，我們行釋放出了幾億元的流動(dòng)性。”某市農(nóng)商行副行長(zhǎng)劉洋說(shuō)，“資金充裕了，給企業(yè)的貸款利率也就降下來(lái)了。我們給小微企業(yè)的貸款利率以前都是7%以上，現(xiàn)在下降不少。”

去年以來(lái)，為了解決企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題，加大對(duì)企業(yè)的支持力度，人民銀行通過(guò)四次降準(zhǔn)、增量開(kāi)展中期借貸便利(MLF)等向市場(chǎng)釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。

“降準(zhǔn)是貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)最直接的體現(xiàn)。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員何飛說(shuō)，當(dāng)前銀行負(fù)債增速低于資產(chǎn)增速，信貸投放能力受到制約，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率可以增強(qiáng)銀行投放貸款的能力和積極性。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。“貨幣政策進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，需要增強(qiáng)政策的前瞻性和靈活性。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，貨幣政策要為加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供穩(wěn)定、良好的貨幣金融環(huán)境，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持力度。”何飛說(shuō)。

貨幣政策出臺(tái)后，資金活水能否順利從金融機(jī)構(gòu)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，取決于中間的“管道”是否暢通。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超說(shuō)，人民銀行向市場(chǎng)投放基礎(chǔ)貨幣，而基礎(chǔ)貨幣只占廣義貨幣的很小一部分。要想創(chuàng)造廣義貨幣，商業(yè)銀行信貸投放是更重要的環(huán)節(jié)。

疏通“管道”，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，才能真正將資金活水引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。近日，銀行間隔夜拆借利率降至近年來(lái)的較低水平，說(shuō)明銀行間流動(dòng)性較為充裕，不少資金仍在銀行間“滯留”。

“這種現(xiàn)象的產(chǎn)生，一方面是因?yàn)槠髽I(yè)有效信貸需求可能不足，另一方面，銀行也受制于資金成本和流動(dòng)性等壓力，自身放貸能力受限。”中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼說(shuō)，未來(lái)完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，需要建立相關(guān)的盡職免責(zé)機(jī)制，激發(fā)銀行基層機(jī)構(gòu)人員服務(wù)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力，讓銀行愿貸;也要通過(guò)貨幣政策工具，為金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠、充足的放貸資金，讓銀行能貸。

貨幣政策的結(jié)構(gòu)性特征更加明顯，直接融資比重有待提升

“去年12月底，我們公司一筆250萬(wàn)元的貸款到位了，貸款利率在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上還打了九折。”重慶阿泰可科技股份有限公司副總經(jīng)理黃桂林興奮地說(shuō)，由于公司應(yīng)收賬款占比較大，回款往往不太及時(shí)，公司資金鏈一度非常緊張。有了這筆貸款，企業(yè)的資金又能周轉(zhuǎn)開(kāi)了。

在適當(dāng)增加市場(chǎng)中長(zhǎng)期流動(dòng)性的同時(shí)，貨幣政策更加注重結(jié)構(gòu)性調(diào)整，實(shí)施精準(zhǔn)滴灌。近日人民銀行宣布創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款增長(zhǎng)情況，向其提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，并調(diào)整了普惠金融定向降準(zhǔn)小微企業(yè)考核標(biāo)準(zhǔn)。“這表明今年將更加注重解決結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性短缺問(wèn)題，貨幣政策的結(jié)構(gòu)性特征會(huì)更加明顯。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛說(shuō)。

董希淼說(shuō)，銀行體系流動(dòng)性合理充裕后，債券市場(chǎng)通常首先受益，從去年四季度開(kāi)始，債券市場(chǎng)就有所恢復(fù)，發(fā)債企業(yè)獲得了所需資金。董希淼認(rèn)為，下一步應(yīng)該在夯實(shí)銀行資本、提升間接融資水平的同時(shí)，豐富企業(yè)直接融資方式，搞活債市、股市等多元化融資渠道。